OPEC+延长减产预期升温但非深化减产!担忧效果甚微?油价恐有回调风险

2019-11-29
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周五(11月29日)亚洲时段,国际油价仍延续窄幅震荡格局。由于正值感恩节假期,交投较为清淡,数据方面的利空持续影响投资者情绪。不过,投资者也不愿意过分看空油价。聚焦下周举行的OPEC+会议,这些产油国一直在限产以支撑油价,有较大可能延长减产以进一步支撑油价。

OPEC+会议进入倒计时

目前市场普遍预计,OPEC+可能将减产计划延长至明年6月份,甚至是明年年底。目前的减产协议将于明年3月到期。已提交给OPEC委员会的数据表明,如果该组织保持目前的产量水平,石油市场将在2020年实现供需平衡。

油市关注焦点依然是即将召开的OPEC会议结果,目前会议的焦点在限产政策的合规执行上,沙特可能将会努力争取仍几个超产的国家回归100%的合规率,其中俄罗斯是本轮减产当中超产次数较多的国家。

但从最新的情况来看,俄罗斯打算将凝析油从石油产量中剥离,如果未来按照这样的方式来计算产量配额,俄罗斯大概率不需要进行减产,反而可能会有增产的空间,主导权在于俄罗斯如何定义原油与凝析油,两者的物理界定存在模糊地带,存在一系列的技术问题。

加拿大皇家银行(RBC)大宗商品策略全球主管Helima Croft表示:“现阶段对许多生产商来说并不完美,但也不是灾难性的。我们有点原地踏步”。预计减产协议将延长至6月,然后石油部长们将再次进行审查。此次会议正值沙特的关键时刻,因为沙特阿美正在进行IPO。

Again Capital的John Kilduff表示如果沙特进一步减产,进一步收紧市场,我不会感到意外。沙特确实希望油价能够继续上涨,特别是考虑到沙特阿美的报价。

2020年石油市场将取得平衡?

OPEC预计若保持目前的产量水平,石油市场将在2020年达到平衡。这一最新信号表明OPEC及其盟国有望在下周会议上维持现有减产水平。

根据参会代表,本周在维也纳提交给OPEC经济委员会理事会的数据显示,2020年上半年石油供应将过剩,将在很大程度上被后六个月的供应不足所抵消。经济委员会在OPEC举行部长级会议之前对石油市场进行分析,有时还会提出政策建议。

因信息尚未公开而要求匿名的与会代表称,由OPEC秘书处为该委员会起草的这一报告,并没有研究进一步减产的前景,也未考虑是否将当前的限产措施延长至明天3月底到期后。一位与会代表称,周四结束的这一为期两天的委员会会议不太可能考虑进一步减产。

石油市场受多种强大力量的拉扯,且局面也难以掌控,其中包括美国总统特朗普与中国的贸易战,美国页岩油热潮料将放缓,以及关于全球经济整体稳健情况相互矛盾的信号等。

如果将对需求增长最悲观的预测与其他非OPEC供应的井喷这两种因素都予以考虑,花旗和法国巴黎银行等银行表示油价可能明年跌破每桶50美元。不过,OPEC秘书长Mohammad Barkindo的态度更为乐观,认为“ 2020年前景更加光明”,且明年年初的任何市场疲软态势都会转瞬即逝。

俄罗斯可能反对深化减产,甚至反对延长减产

俄罗斯能源部长Alexander Novak曾表示,他不赞成扩大减产规模,俄罗斯的立场是,成员国应遵守当前的产量水平。有人猜测,俄罗斯可能对该协议感到不满,部分原因是俄罗斯的能源公司反对该协议。

花旗集团能源分析师Eric Lee表示:“这并不是说俄罗斯会突然退出会议,至于最终会发生什么,可能还要等看看”。俄罗斯和沙特甚至可能最终撕毁协议,如果不是因为俄罗斯今年早些时候的石油污染问题,协议可能已经结束了。

但大多数分析人士表示,该协议得到了俄罗斯总统普京的支持,这才是最重要的

对于未来走势,油价可能走高,因为目前市场忽视了中东的动荡,主要关注贸易问题。期货市场显示,目前市场供应紧张。

在伊拉克南部示威抗议活动中,如果能源工人参与其中,可能会影响石油产量。中东地区一直存在动乱,包括伊朗,随着经济恶化和德黑兰削减汽油补贴,针对政府的抗议活动在增加。